الفوركس سوق الاسهم عام 2018

وقد بلغ تشريح سوق الفوركس العالمي من خلال عدسة المسح الذي أجري كل ثلاث سنوات في سوق الفوركس لعام 2013 أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 5 تريليونات يوميا في نيسان / أبريل 2013، أي بزيادة قدرها 35 مقارنة بعام 2010 للمؤسسات المالية غير التاجر، بما في ذلك والبنوك الأصغر، والمستثمرين من المؤسسات وصناديق التحوط، إلى أكبر وأكبر شريحة من الأطراف النظيرة. وقد انتهت الفجوة الواضحة بين التجارة بين المتعاملين وتجار العملاء. وقد أدى التغير التكنولوجي إلى زيادة اتصال المشاركين، مما أدى إلى خفض تكاليف البحث. من تجارة البطاطس الساخنة حيث لم يعد التجار يلعبون دورا حصريا 1.JEL تصنيف F31، G12، G15، C42، C82. هذه المقالة تستكشف تشريح سوق العملات الأجنبية في العملات الأجنبية العالمية، استنادا إلى مسح البنك المركزي الذي يجرى كل ثلاث سنوات لعام 2013 النقد الأجنبي ومشتقاته نشاط السوق باختصار، كل ثلاث سنوات يغطي 53 بلدا، ويمثل أكثر الجهود شمولا لجمع مفصل وعلى الصعيد العالمي كونسن المعلومات عن نشاط تداول العملات الأجنبية وهيكل السوق 2. ارتفع حجم تداول العملات الأجنبية العالمية إلى 5 تريليون دولار يوميا في عام 2013 من 4 0 تريليون في عام 2010 الرسم البياني 1 اللوحة اليمنى تجاوز هذا الارتفاع 35 الارتفاع 20 من 2007 إلى 2010، من الزيادة القوية في فترة ما قبل الأزمة 2004-07.We دراسة العوامل الهيكلية والاتجاهات وراء حجم العملات الأجنبية المتنامية معلومات الطرف الآخر الجديدة التي تم جمعها في عام 2013 كل ثلاث سنوات يوفر صورة أكثر تفصيلا بكثير من ذي قبل من أنماط التداول من غير تاجر والمؤسسات المالية مثل البنوك من الطبقة الدنيا والمستثمرين من المؤسسات وصناديق التحوط ومساهمتها في دوران تحسين البيانات على أساليب التنفيذ مزيد من تمكننا من إعطاء وصف أفضل للحالة الراهنة للهيكل السوق. المؤسسات المالية غير تاجر كانت الدوافع الرئيسية ل نمو دوران العملات الأجنبية على مدى السنوات الثلاث الماضية، مما يؤكد الاتجاه في المسوحات السابقة الرسم البياني 1 لوحة اليد اليمنى سوق بين تاجر، على النقيض من ذلك، نمت ببطء أكثر، و حجم التداول لغير المالية معظم الشركات قد تعاقدت بالفعل هذه الاتجاهات هي الأكثر وضوحا في مراكز تداول العملات الأجنبية الرئيسية، لندن ونيويورك، حيث أن ما يقرب من ثلثي جميع الصفقات تشارك غير المتعاملين الماليين. وتسلق في دوران العملات الأجنبية بين عام 2010 ويبدو أن عام 2013 كان في الغالب ناتجا ثانويا عن التنويع المتزايد لمحافظ الأصول الدولية بدلا من زيادة الاهتمام بالفوائد المالية كفئة للأصول في حد ذاتها 3 مع تناقص الغلة في الاقتصادات المتقدمة بأدنى مستوياتها القياسية، ازداد تنوع المستثمرين إلى مخاطر أكبر األصول مثل سندات األسهم العالمية أو سندات األسهم الناشئة في األسواق الدولية أو سندات العملة المحلية على النقيض من ذلك، كانت العوائد على عمليات حتويل العملة محددة بشكل ضيق، وكانت االستراتيجيات الكمية األخرى لالستثمار في النقد األجنبي غير جذابة تماما في الفترة التي سبقت االستقصاء الذي أجري في عام 2013، مما يشير إلى أنه من غير املرجح أن يكون هناك محفزات هامة من دوران. أصبح سوق الفوركس أقل تركز على تاجر، إلى النقطة التي لم يعد هناك متميزة بين د إيلر-أونلي ماركيت كان المحرك الرئيسي هو انتشار السمسرة الرئيسية انظر مسرد في نهاية المقال، مما يسمح البنوك الصغيرة وصناديق التحوط وغيرها من اللاعبين للمشاركة بشكل أكثر نشاطا هيكل السوق المتطور يستوعب تنوعا أكبر من التجار عالية التردد ، وذلك باستخدام أجهزة الكمبيوتر لتنفيذ استراتيجيات التداول في تردد ميلي ثانية واحدة، إلى الأفراد الأفراد المستثمر التجزئة فكس وقد واصلت تكاليف التداول في الانخفاض، وبالتالي جذب المشاركين الجدد وجعل المزيد من الاستراتيجيات مربحة بدأ هذا الاتجاه مع العملات الرئيسية، ومؤخرا وصلت سابقا أقل السائل العملات، وخاصة عملات الأسواق الناشئة. ويشمل هيكل السوق اليوم مشاركة أكثر نشاطا من المؤسسات المالية غير التاجر في عملية التداول لا يزال نشاط التداول مجزأ، ولكن منصات تجميع تسمح للمستخدمين النهائيين والتجار للاتصال مجموعة متنوعة من أماكن التداول والأطراف المقابلة اختيارهم مع المزيد من الأطراف المقابلة المرتبطة إيك h أخرى، وقد انخفضت تكاليف البحث وسرعة التداول قد زاد هيكل السوق التقليدية على أساس العلاقات بين العملاء والعملاء قد أعطى الطريق لشبكة طوبولوجيا التجارة حيث البنوك وغير البنوك على حد سواء بمثابة مزودي السيولة هذا هو على نحو فعال شكل من أشكال الساخنة وتجارة البطاطا، ولكن حيث لم يعد التجار بالضرورة في المركز 4. في القسم التالي، نبدأ مع وجهة نظر الطيور من الحقائق الرئيسية لتسليط الضوء على نمو دوران العملات الأجنبية منذ عام 2010 نحن ثم وضع أنماط التداول من الأطراف المقابلة المالية والتغيرات الأخيرة في هيكل السوق تحت المجهر وأخيرا، فإننا نستكشف العوامل الكامنة وراء حجم تداول العملات الأجنبية بين عامي 2010 و 2013 بمزيد من التفصيل. فكس دوران نمو نظرة على الحقائق الرئيسية. التداول في أسواق العملات يهيمن على نحو متزايد من قبل المؤسسات المالية خارج تاجر المؤسسات المالية الأخرى في المصطلحات الاستقصائية ازدادت المعاملات مع الجهات المقابلة المالية غير التاجر بنسبة 48 إلى 2 8 تريليون في اليوم في عام 2013، مقابل 1 تريليون في عام 2010، وشكلت نحو ثلثي الزيادة في المجموع الجدول 1 هذه المؤسسات المالية غير التاجر غير متجانسة جدا في دوافعها التجارية وأنماطها وآفاقها وتشمل البنوك من الطبقة الدنيا والمؤسسات مثل صناديق المعاشات التقاعدية وصناديق الاستثمار المشترك وصناديق التحوط وشركات التداول ذات التردد العالي هفت والمؤسسات المالية للقطاع الرسمي مثل البنوك المركزية أو صناديق الثروة السيادية. وقد شكلت حسابات العملاء غير الماليين - ومعظمهم من الشركات، 9 فقط من قيمة التداول، وهو أدنى مستوى منذ بداية الثلاث سنوات في عام 1989 وتشمل أسباب انكماشها الانتعاش البطيء من الأزمة، وانخفاض الاندماج عبر الحدود وأنشطة الاستحواذ وانخفاض الاحتياجات التحوطية، حيث أن أزواج العملات الرئيسية تتداول في الغالب في ضيق على مدى السنوات الثلاث الماضية وهناك عامل رئيسي آخر هو إدارة أكثر تطورا من التعرضات العملات الأجنبية من قبل الشركات متعددة الجنسيات الشركات في تزايد y y y y y y y y Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table Table بانخفاض إلى 39 فقط، أقل بكثير من 63 في أواخر 1990s السبب الرئيسي هو أن البنوك التعامل الرئيسية صافي المزيد من الصفقات داخليا نظرا لارتفاع تركيز الصناعة، والتجار من الدرجة الأولى قادرون على تطابق المزيد من الصفقات العملاء مباشرة على كتبهم الخاصة وهذا يقلل والحاجة إلى إفراغ الاختلالات المخزون والمخاطر التحوط عن طريق السوق التقليدية بين تاجر. وقد ارتفع نشاط التداول منذ عام 2010 بالتساوي إلى حد ما عبر الصكوك الرسم البياني 1 اللوحة الأيسر، والجدول 1 وقال إن بقعة كانت أكبر مساهم في نمو دوران، والمحاسبة ل 41 من ارتفاع حجم التداول في 2 0500000000000 في اليوم، وصلت التداول الفوري تقريبا نفس الحجم كما مقايضات العملات الأجنبية 2 230000000000 5 دوران في المشتقات فكس أوتك مثل فرو ارد فوق 43 و فكس خيارات تصل 63 أيضا نمت بقوة، وإن كان من قاعدة أقل 6.Trading من قبل غير المالية المالية تحت المجهر. المؤسسات المالية غير تاجر أصبحت المشاركين الأكثر نشاطا في أسواق العملات من هم بالضبط هؤلاء اللاعبين ماذا وتداولها ولماذا تتداول الفوركس مع وصف جديد وأكثر تفصيلا لمجموعة من الأطراف غير المالية المقابلة في عام 2013 كل ثلاث سنوات، يمكننا الآن تسليط الضوء على هذه الأسئلة الهامة حتى الآن لم يرد عليها. من هي البيانات المالية غير تاجر الرئيسي وجزء كبير من تجار المعاملات مع العملاء الماليين غير التاجر هو مع البنوك من الطبقة الدنيا في حين أن هذه البنوك غير المبلغ عنها تميل إلى التجارة كميات صغيرة أو فقط بشكل متقطع، في المجموع أنها تمثل ما يقرب من ربع العالمية أحجام العملات الأجنبية الجدول 2 البنوك الصغيرة لا تشارك في صناعة السوق، ولكنها غالبا ما تكون بمثابة عملاء من البنوك الكبيرة التعامل مع العملات الأجنبية لأنها تجد صعوبة في منافسة المتعاملين في تقديم تنافسية تتركز على الأعمال المتخصصة وتستغل في الغالب قدرتها التنافسية على العملاء المحليين 7 مثل المتعاملين، يقومون بتداول عقود تبادل العملات الأجنبية قصيرة الأجل بأقل من أسبوع، والتي تستخدم عادة لإدارة السيولة على المدى القصير. أهم المشاركين في سوق العملات غير المصرفية هم شركات إدارة الأصول المهنية، التي تم الاستيلاء عليها في إطار اثنين من المستثمرين المؤسسيين مثل صناديق الاستثمار وصناديق التقاعد وشركات التأمين وصناديق التحوط المجموعتين تمثل كل منهما حوالي 11 من قيمة التداول الجدول 2. يختلف المستثمرون المؤسسيون من صناديق التحوط ليس فقط من حيث أساليب الاستثمار وآفاقها ودوافعها التجارية الأساسية، بل أيضا مزيج من الأدوات التي تتاجر بها هذه الأطراف المقابلة - التي كثيرا ما توصف أيضا بالمستثمرين المال الحقيقيين - غالبا ما يتم التعامل في أسواق العملات الأجنبية، كمنتج ثانوي لإعادة التوازن للمحافظ من الأصول الأساسية، مثل السندات الدولية والأسهم كانوا وراء جزء كبير 19 من أحجام التداول في العقود الآجلة تا 2 التي تستخدمها في المقام الأول للتحوط من السندات الدولية وبدرجة أقل حافظات الأسهم إدارة مخاطر العملات غالبا ما تكون سلبية، وتتطلب فقط إعادة دورية للتحوطات، ولكن يمكن أيضا أن تتخذ شكل أكثر نشاطا، تشبه استراتيجيات صناديق التحوط 8. صناديق التحوط نشطة بشكل خاص في أسواق الخيارات، وهو ما يمثل 21 من حجم الخيارات الجدول 2 خيارات توفر لهم وسيلة مريحة لاتخاذ مواقف رافعة للتعبير عن وجهات نظرهم اتجاهي على تحركات أسعار الصرف والتقلبات بعض صناديق التحوط تداول أكثر نشاطا كما تتخصص الشركات التجارية الخاصة في استراتيجيات خوارزمية وعالية التردد في الأسواق الفورية كانت صناديق التحوط وراء حجم كبير في كل من الفور والعكس، وهو ما يمثل 14 و 17 من الحجم الكلي، على التوالي. تداول فكس من قبل المؤسسات المالية القطاع الرسمي، مثل المركزي والبنوك وصناديق الثروة السيادية، ساهمت بشكل هامشي فقط أقل من 1 وفقا لأحدث دات ثلاث سنوات إلى دوران سوق العملات العالمية على الرغم من هذه الحصة الصغيرة، يمكن لهذه المؤسسات أن يكون لها تأثير قوي على الأسعار عندما تكون في السوق. المعاملات غير تاجر وجغرافية تداول العملات الأجنبية. تداول الأوراق المالية غير التاجر مثل المستثمرين من المؤسسات و تتركز الصناديق التحوطية في عدد قليل من المواقع، ولا سيما لندن ونيويورك، حيث يكون لدى كبار المتعاملين مكاتب العملات الأجنبية الرئيسية الجدول 2 مع حصة من أكثر من 60 من قيمة التداول العالمية، هذين الموقعين هما مركز الثقل في السوق تجار التداول مع العملاء الماليين غير التجار يتجاوز ذلك مع العملاء غير الماليين بعامل أكبر من 10 في هذه المراكز الرسم البياني 2 لوحة المركز، أعلى بكثير من غيرها من مواقع تداول العملات الأجنبية الرئيسية، مثل سنغافورة وطوكيو والمستثمرين هونغ كونغ سار تسعى أفضل تنفيذ التجارة في كثير من الأحيان تفضل التجارة عبر مكاتب المبيعات والتجارة انظر مسرد في لندن أو نيويورك على الرغم من أن هؤلاء المستثمرين قد يكون لها مقرها الرئيسي في مناطق زمنية أخرى وذلك لأن السيولة في العملة الأسواق هي عادة أعلى في لندن المفتوحة وفي ساعات متداخلة من لندن ونيويورك. وقد كان الوساطة وسيم محركا حاسما لتركيز التداول، حيث يتم تقديم هذه الترتيبات عادة عن طريق البنوك الاستثمارية الكبرى في لندن أو نيويورك الرسم البياني 2 الحق - hand بانيل من خلال علاقة وساطة رئيسية مع تاجر، والحصول على البيانات المالية غير تاجر الوصول إلى المنصات المؤسسية مثل رويترز مطابقة، إبس أو غيرها من شبكات الاتصالات الإلكترونية إنز ويمكن التجارة مجهول مع المتعاملين وغيرهم من الأطراف المقابلة في اسم وسيط رئيس الوزراء رئيس الوزراء - شكلت الصفقات التي تم التوصل إليها بوساطة 23 من إجمالي حجم العملات الأجنبية في المملكة المتحدة والولايات المتحدة، مقابل 6 في المتوسط ​​في مواقع تداول العملات الآسيوية وغيرها من العملات الأجنبية في المقابل، كانت حصة الصفقات التي توسطت فيها الوساطة من قبل الوكلاء الأمريكيين والبريطانيين أعلى من ذلك، في 38 الرسم البياني 2 اللوحة اليمنى ساهم الارتفاع في التجارة الإلكترونية والخوارزمية أيضا بشكل كبير في التركيز في المراكز لأنواع معينة من الخوارزمية والتجارة، ومزايا السرعة في مستوى ميلي ثانية واحدة حاسمة تتطلب هذه التجارة عالية التردد المشاركة في مكان قريب من الملقمات الرئيسية من المنصات الإلكترونية عادة في محيط لندن وفي ولاية نيو جيرسي. التداول من قبل المالية وصعود العملات الأسواق الناشئة. الاتجاه نحو تداول العملات الأجنبية أكثر نشاطا من قبل المؤسسات المالية غير التاجر وتركيز في المراكز المالية هو واضح بشكل خاص لعملات الأسواق الناشئة إم قبل عقد من الزمن، كان تداول العملات إم في الغالب تشارك الأطراف المحلية على جانب واحد على الأقل من الصفقة على سبيل المثال مكولي وسكاتينا 2011 الآن، يتم تداول العملات إم على نحو متزايد في الخارج الرسم البياني 3 لوحة الأيسر وقد كان خصوصا المالية غير تاجر في كثير من الأحيان التداول من المراكز المالية التي دفعت هذا الاتجاه التدويل الرسم البياني 3 لوحة الوسطى. السهولة وتكاليف تداول العملات الصغيرة لديها تحسنت بشكل ملحوظ في هذه العملية تكاليف المعاملات في العملات إم، يقاس من قبل عرض التسعير، انخفضت بشكل ثابت وتقاربت تقريبا إلى مستويات العملات المتطورة الرسم البياني 3 اللوحة اليمنى مع تحسن السيولة في عملات الأسواق الناشئة، جذبت هذه الأسواق انتباه المستثمرين الدوليين وبطبيعة الحال، أدى ذلك أيضا إلى زيادة حصة العملات الرئيسية في الأسواق العالمية من 12 في عام 2007 إلى 17 في عام 2013 النمو القوي واضح بشكل خاص في حالة البيزو المكسيكي الذي تتجاوز حصته في السوق الآن العديد من العملات الراسخة في الاقتصاد المتقدم حالة أخرى هي الرنمينبي حيث يكون معظم النمو 250 بسبب ارتفاع في التجارة الخارجية وضعت الصين نفسها لتعزيز المزيد من الاستخدام الدولي لعملتها وأدخلت في الخارج سنه الرنمينبي في عام 2010 إهلرز وباكر 2013 9. تطور هيكل السوق من تداول العملات الأجنبية. وقد تزايدت مشاركة المؤسسات المالية غير تاجر يسرها توافر منصات إلكترونية بديلة سوق الفوركس في 1990s كان سوقا من مستويين، مع تاجر بين م أركيت كما العشب منفصلة بشكل واضح وقد تغير هذا ليس هناك سوق بين تاجر متميزة أي أكثر من ذلك، ولكن التعايش بين مختلف أماكن التداول حيث أيضا غير البنوك تشارك بنشاط في صناعة السوق. في هيكل السوق اليوم، والتجارة الإلكترونية يهيمن هو مع وجود حصة أعلى من 50 لجميع شرائح العملاء الجدول 3، وهي متاحة لجميع الصكوك والمستثمرين في جميع أنحاء العالم هذا التواجد على نطاق السوق، جنبا إلى جنب مع توسعها البطيء، يشير إلى أن التجارة الإلكترونية قد نضجت بقعة هو الجزء مع إلى حد بعيد أعلى جزء من الصفقات التي أجريت إلكترونيا، في 64 10 على الرغم من انتشار التجارة الإلكترونية، والصوت عبر الهاتف وتجارة العلاقة تبقى كبيرة في بعض القطاعات الجدول 3 الاتصال الصوتي قد، على سبيل المثال، تقديم المشورة بشأن استراتيجيات تنفيذ النظام البديل أو طرق لتنفيذ فكرة التجارة قد يساعد أيضا على تجنب التجار عالية التردد كطرف مقابل، أو لضمان التنفيذ في سوق مزدحم صوت r تكمن طريقة التنفيذ المفضلة لمشتقات الفوركس الأكثر تعقيدا مثل الخيارات حيث تم تنفيذ 62 من الصفقات عن طريق الهاتف. الهيكل المجهري الناشئة يلبي متطلبات مجموعة أكثر تنوعا من المشاركين في السوق المؤسسات غير المالية تفضل في الغالب الاتصال المباشر مع علاقتهم إما عن طريق الهاتف أو عن طريق منصة بنك واحد العملاء الماليون أقل ولاء لتاجرهم من غير المالية ولها أنماط تجارية أكثر تشتتا الجدول 3 وغالبا ما تتاجر إما مباشرة مع التجار إلكترونيا على سبيل المثال عن طريق بلومبرغ تراديبوك أو تيارات الأسعار الإلكترونية مباشرة ، أو بشكل غير مباشر عن طريق منصات متعددة البنوك وأنظمة الوساطة الإلكترونية التي كانت في السابق أماكن حصرية للتجارة بين التجار إبس ورويترز Matching. The ينعكس بعيدا عن سوق واضح بين تاجر واضح ينعكس في بيانات أساليب التنفيذ في ثلاث سنوات على إبس ورويترز مطابقة، والتي كانت لتكون منصات إلكترونية تاجر فقط، وحجم المطلق من التجار التداول مع العملاء الماليين الآخرين هو في الواقع 17 أكبر من حجم بين التجار هناك سببان رئيسيان لهذا التحول أولا، استجابة للمنافسة من منصات متعددة البنوك مثل فكسال، كورينكس أو نقطة ساخنة، إبس ورويترز فتحت لصناديق التحوط و عملاء آخرين عبر ترتيبات السمسرة الرئيسية في عامي 2004 و 2005 على التوالي أصبحت هذه المنصات ساحات نشطة للشركات التجارية الخاصة المتخصصة في تجارة عالية التردد ثانيا، نظرا لزيادة تركيز تدفقات العملات الأجنبية في حفنة من البنوك الكبرى، تمكنت البنوك من الدرجة الأولى إلى صافي التدفقات أكثر داخليا من خلال التجارة الداخلية، فإنها يمكن أن تستفيد من انتشار العرض والطلب دون أن تأخذ الكثير من المخاطر، كما تقابل تدفقات العملاء تأتي في شبه مستمر كما أصبحت هذه البنوك بشكل فعال تجمعات السيولة العميقة، وتراجع أماكن تاجر كثيرا. ترك الاتجاه نحو تدفق إنتيرناليساتيون آثاره في البيانات التقليدية بين تاجر أماكن إبس و R إوترز مطابقة شهدت حصتها في السوق يتقلص 11 قبل ثلاث سنوات، أجرى التجار 22 من صفقاتهم مع تجار آخرين عبر هذه الأماكن هذا هو الآن وصولا الى 16 الجانب الآخر هو أن التجار في محاولة لجذب التدفقات إلى منصات البنك واحد للاستفادة أكثر من إنتيرناليساتيون ارتفعت حصة حجم تاجر على منصات البنك واحد من 8 في عام 2010 إلى 14 في عام 2013.Undering السائقين من تداول العملات الأجنبية volumes. Why ديه فكس دوران نمت بقوة على مدى السنوات الثلاث الماضية لتجاوز 5 تريليون دولار في ابريل من هذا العام نحن الآن استكشاف العوامل المحتملة وراء ارتفاع أحجام التداول في العملات الأجنبية بمزيد من التفصيل، سواء من منظور الكلي أو الصغير. عندما تفسر عام 2013 كل ثلاث سنوات، فمن الضروري أن نأخذ في الاعتبار أن شهر المسح ربما كان الفترة الأكثر نشاطا من تداول العملات الأجنبية وقد سجل نظام السياسة النقدية الذي قام به بنك اليابان في أوائل أبريل / نيسان مرحلة من ارتفاع معدل الدوران بشكل استثنائي في فئات الأصول في الأشهر التالية، ولكن عكس هذا التأثير، ومع ذلك، فإن تداول العملات الأجنبية ربما لا يزال قد نما بنحو 25 12 وبالتالي، نحن بحاجة إلى النظر وراء هذا السيناريو لأسباب وراء نمو أحجام العملات الأجنبية. لتحقيق فهم أفضل للسائقين في حجم العملات الأجنبية بين عامي 2010 و 2013، من المهم أن نلقي نظرة فاحصة على دوافع التداول من البيانات المالية غير التاجر، والتي نمت لتصبح اللاعبين الأكثر هيمنة أحد الاحتمالات هو أن دوران العملات الأجنبية ارتفع بسبب الاهتمام المتزايد في الفوركس كأصل منفصل من ناحية أخرى، أن أحجام التداول في أسواق العملات قد نمت كمنتج ثانوي لاستثمارات الحافظة الدولية في فئات الأصول الأخرى ومن المهم أيضا استخلاص الآثار المترتبة على هيكل السوق المتطور الذي يتسم بزيادة مشاركة المؤسسات المالية غير التاجر والتنوع وانخفاض تكاليف البحث. FX باعتبارها فئة الأصول مقابل تنويع المحفظة الدولية. المشاركون في السوق عموما تعتبر فكس باعتبارها فئة الأصول في ري الخاصة بها غت لاستغلال فرص الربح والصناديق التحوط العملة ومديري تراكب نرى مسرد، على سبيل المثال، في كثير من الأحيان متابعة الاستراتيجيات الكمية التي تنطوي على شراء وبيع العملات متعددة في وقت واحد على سبيل المثال منخوف وآخرون 2012 الأكثر شعبية والأكثر شهرة هو التجارة حمل، الذي يسعى لاستغلال الفوارق في أسعار الفائدة عبر مجموعة من البلدان استراتيجية أخرى شعبية هي تجارة الزخم والرهان على استمرار اتجاهات سعر الصرف وهناك استراتيجية قيمة أقل شهرة ينطوي على شراء العملات ينظر إلى أن بأقل من قيمتها وبيع تلك المتصورة مبالغ فيها، حيث القيمة الأساسية يمكن تحديدها من خلال، على سبيل المثال، مفهوم التوازن على المدى الطويل مثل تعادل القوة الشرائية. لقد كانت استراتيجيات بسيطة مربحة لبعض الوقت الرسم البياني 4 اللوحة اليمنى، وجذب الداخلين الجدد إلى السوق على وجه الخصوص، وفرت التجارة حمل المستثمرين مع عوائد جذابة وغير متقلبة جدا في الفترة التي سبقت الأزمة. مسح عامي 2004 و 2007 آل وذكرت ذلك أن نمو دوران يعكس إلى حد كبير نشاط المستثمرين الذين يعملون في مثل هذه الاستراتيجيات غالاتي و ملفين 2004، غالاتي و هيث 2007.It من غير المرجح، مع ذلك، أن استراتيجيات فكس الكمية كانت الدوافع الرئيسية لنمو دوران هذه المرة قد تقلصت الفوارق في أسعار الفائدة، حيث أن العديد من البنوك المركزية قد تخفف من السياسة النقدية أسعار الصرف الرئيسية التي يتم تداولها في معظمها في نطاق ضيق تتميز بالنوبات المؤقتة من التقلبات وإجراءات السياسة المفاجئة، على سبيل المثال خلال أزمة الديون السيادية الأوروبية لم يتم تحديد الصفقات التجارية بشكل ضيق، كما لم يتم تنفيذ صفقات الدفع بشكل جيد في هذه الظروف الرسم البياني 4 لليسار ونتيجة لذلك، عانت صناديق تحوط العملات من تدفقات كبيرة خلال هذه الفترة الرسم البياني 4 اللوحة اليمنى، مع بعض الصناديق الخروج من الأعمال التجارية 13. وهناك تفسير أكثر إقناعا لنشاط العملات الأجنبية أقوى من البيانات المالية غير التاجر هو الارتفاع في التنويع الدولي لمحافظ األصول، مما أدى إلى تداول العمالت كمنتج ثانوي على مدى السنة على مدى ثلاث سنوات، أتاحت الأسهم للمستثمرين عائدات جذابة وفوارق السندات في الأسواق الناشئة، في حين أن إصدار سندات سوق السندات الأكثر خطورة مثل سندات السوق الناشئة بالعملة المحلية ارتفع ليس فقط هذا أدى إلى الحاجة إلى تداول العملات الأجنبية بكميات أكبر وإعادة التوازن المحافظ على نحو أكثر تواترا، ولكنه يسير أيضا جنبا إلى جنب مع زيادة الطلب على التحوط من التعرضات للعملات. ومن بين عملات الاقتصادات المتقدمة، استحوذت حركة دوران العملات الأجنبية على أعلى نسبة بالنسبة للبلدان التي شهدت أيضا زيادات كبيرة في أسعار الأسهم 14 وفي حالة الأسواق الناشئة، في العملات التي تقدم فيها استثمارات سوق السندات المحلية عوائد جذابة الرسم البياني 5 اللوحة اليمنى في الواقع، لهذه العملات كانت مشاركة صناديق التحوط قوية بشكل خاص الرسم البياني 5 لوحة الوسطى. شكل جديد من البطاطا الساخنة التداول. العوامل على المستوى الصغير لديها ساهم أيضا في نمو أحجام العملات الأجنبية في السنوات الأخيرة أولا، تنوع أكبر ومشاركة من غير تاجر مار فقد زاد المشاركون في الكيت من المجال لمزيد من المكاسب من التجارة الثانية، وارتفاع في الربط بين مختلف اللاعبين أدى إلى انخفاض كبير في تكاليف البحث والثالث، وسرعة التداول زادت بسبب انتشار الاستراتيجيات الحاسوبية الخوارزمية. أحدث سنوات شهدت تنوعا أكبر في المشاركين في سوق الفوركس العالمية دخلت أنواع جديدة من المشاركين، مثل المستثمرين التجزئة انظر مربع، والشركات التجارية عالية التردد والمصارف الإقليمية الصغيرة على سبيل المثال مقرها في الأسواق الناشئة النشاط الأكبر من قبل اللاعبين أكثر غير متجانسة توسع الكون من دوافع التجارة، ويمتد آفاق الاستثمار، والعوامل المرتبطة أكثر مجالا للتداول بانيرجي وكريمر 2010. تجارة التجزئة في سوق العملات الأجنبية. في أواخر 1990s، كان تداول العملات الأجنبية أساسا مجال الشركات الكبيرة والمؤسسات المالية البنوك اتهم التجزئة الصغيرة المستثمرين ارتفاع تكاليف المعاملات بشكل محتمل، حيث كانت تعتبر صفقاتهم صغيرة جدا لتكون اقتصادية ألي إنتيرستينغ هذا تغير عندما منصات التجزئة الموجهة مثل فكسم و أواندا بدأت تقديم حسابات الوساطة هامش على الانترنت للمستثمرين من القطاع الخاص في جميع أنحاء عام 2000، وتدفق الأسعار من البنوك الكبرى و إبس نموذج أعمالها كان لحزمة العديد من الصفقات الصغيرة معا ووضعها قبالة في سوق تاجر مع أحجام التجارة الآن أكبر من ذلك بكثير، وكان التجار على استعداد لتوفير السيولة لمجمعات التجزئة هذه بأسعار جذابة. تزايد تجارة الفوركس منذ ذلك الحين بسرعة وأظهرت الأعطال الجديدة التي تم جمعها في عام 2013 ثلاث سنوات أن تجارة التجزئة تمثل 3 5 و 3 8 من المجموع على التوالي على التوالي أكبر حجم تجارة التجزئة من حيث القيمة المطلقة في الولايات المتحدة واليابان وقال إن اليابان، التي لديها قطاع تجارة نشطة جدا، هو بوضوح أكبر في بقعة الرسم البياني لوحة على اليسار في أبريل 2013، تجارة التجزئة في وشكلت اليابان 10 و 19 من مجموع وبقعة، على التوالي المستثمرين التجزئة تختلف من المستثمرين المؤسساتيين في أنماط تداول العملات الأجنبية أنها تميل إلى التجارة مباشرة في أزواج العملات غير السائلة نسبيا وليس من خلال عملة السيارة الرسم البياني لوحة اليد اليمنى. أرقام التجزئة في عام 2013 كل ثلاث سنوات أقل من مستوى الملك وريم 2010 ذكرت استنادا إلى الأدلة القصصية من خلال التصميم، كل ثلاث سنوات فقط يلتقط الصفقات التجزئة التي في نهاية المطاف مع تجار مباشرة أو غير مباشرة من خلال مجمعات التجزئة الصفقات المستغلة على المنصة لا يتم القبض على الرغم من ذلك، هذا هو على الارجح ليست مشكلة كبيرة، حيث أن نطاق إنترناليساتيون على منصات التجزئة محدودة حدود التجزئة أصبحت أيضا أكثر وضوحا التغييرات التنظيمية على سبيل المثال، أدت القيود المفروضة على حسابات وساطة الهامش للمستثمرين من القطاع الخاص في بلدان مثل الولايات المتحدة الأمريكية إلى تباطؤ النمو في قطاع التجزئة، وأدت بعض المنابر إلى استهداف نفسها للمستثمرين المحترفين مثل صناديق التحوط الصغيرة وعلاوة على ذلك، فإن عوائد الفقراء الأخيرة على الاستراتيجيات الشعبية، الزخم وحمل الصفقات، تشير إلى أن النمو في قطاع التجزئة قد ح أفي بطيء. على سبيل المثال، لإجراء التجارة تحمل، فإنها تذهب طويلا في نزد جبي، بدلا من الدخول في موقف طويل في الدولار النيوزلندي والدولار وموقف قصير في الين أوسد إنتيرناليساتيون أمر حاسم بالنسبة لكبار التجار في أزواج رئيسية، حيث المعاوضة الداخلية قد يكون تصل إلى 75-85 ولكن نطاق إنترناليساتيون يقتصر على منصات البيع بالتجزئة مع تدفقات أصغر، في الغالب في العملات البسيطة وتشير التقارير إلى أن حتى زوج السائل مثل غبب أوسد لديها نسبة إنتيرناليساتيون من 15-20، مما يشير إلى أن نطاق إنترناليساتيون على سبيل المثال جبي زار أقل بكثير من ذلك، يمكن أن تختلف نسب إنتيرناليساتيون بشدة عبر منصات البيع بالتجزئة والولايات القضائية ولكن من غير المرجح أن تتجاوز 50. البنية أكثر مجزأة التي ظهرت بعد زوال السوق بين التاجر كمجموعة رئيسية من السيولة يمكن أن يحتمل وتضر بكفاءة التداول من خلال رفع تكاليف البحث وتفاقم مشاكل الانتقاء السلبية. ومع ذلك، فإن أحد أهم الابتكارات التي تمنع حدوث ذلك هو انتشار لوق التجميع يويدي هذا الشكل الجديد من التجميع يربط بشكل فعال مختلف صناديق السيولة عن طريق الخوارزميات التي توجه النظام إلى مكان مفضل مثل واحد مع أدنى تكاليف التداول كما يسمح للمشاركين في السوق لاختيار الأطراف المقابلة المفضلة واختيار من مقدمي السيولة، على حد سواء تجار وغير - Dealers، لتلقي أسعار الأسعار وهذا يشير إلى أن تكاليف البحث، سمة بارزة من الأسواق أوتك دافي 2012، قد انخفضت بشكل ملحوظ. استخدام واسع من التقنيات الخوارزمية واستراتيجيات تنفيذ النظام يسمح تقاسم المخاطر أن تحدث بشكل أسرع وبين أكثر المشاركين في السوق في جميع أنحاء شبكة من المواقع المرتبطة والأطراف المقابلة كان افتتاح إبس ورويترز لغير المتعاملين من خلال اتفاقيات الوساطة الرئيسية حافزا رئيسيا، ولكن اليوم جميع المنصات توفر طرقا للاتصال تجارة الكمبيوتر ولدت على مدى الفترة 2007-2013، نمت التداول الخوارزمية في إبس من 28 إلى 68 من المجلدات الرسم البياني 5 اللوحة اليمنى. وعلاوة على ذلك، المؤسسات المالية غير تاجر أ حيث أن سهولة تخصيص أنواع اتصالات الطرف المقابل تقلل من التعرض لخطر الانتقاء المعاكس ونتيجة لذلك، يمكن أن يقابل اختلال معين مع عروض أسعار المزيد من مزودي السيولة، سواء من المتعاملين أو غير المتعاملين، أسرع من خلال شبكة من أماكن التداول عبر الخوارزميات هذا وقد زاد من سرعة التداول، وفعال هو شكل جديد من تجارة البطاطا الساخنة، ولكن لم يعد مع التجار فقط في سينتر. التداول الحسابي ضروري لكفاءة هذه العملية، و أصبح منتشرا بين المتعاملين والمستخدمين النهائيين على حد سواء. ومع ذلك فمن المهم التمييز بين خوارزمية التداول العالي التردد هفت، وهي مجموعة فرعية تتميز بفترات عقد قصيرة للغاية على مستوى ميلي ثانية واحدة وكمية هائلة من الصفقات التي غالبا ما تلغى بعد تقديمها على سبيل المثال الأسواق لجنة 2011 يقدر إبس أن حوالي 30-35 من الحجم على منصة التداول هو هفت يحركها استراتيجيات هفت يمكن كلا إكس ووجود السيولة في الترددات العالية جدا التي تستفيد من انتشار العطاءات والأسعار أمر بالغ الأهمية، ومع تزايد المنافسة بين شركات هفت، تقلصت المكاسب الإضافية من الصيام 15 ومن غير المحتمل بالتالي أن يكون لدى هفت كان المحرك الرئيسي لنمو المبيعات منذ عام 2010. 16 - وبلغ نشاط التداول في سوق الصرف الأجنبي أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 5 تريليونات في نيسان / أبريل 2013، أي أعلى بنسبة 35 في عام 2010. وتؤكد نتائج الدراسة الاستقصائية التي أجريت كل ثلاث سنوات لعام 2013 اتجاها في السوق التي سبق أن رأيناها في الدراسات الاستقصائية السابقة، أن الدور المتنامي للمؤسسات المالية غير التاجرية الأصغر حجما، والمستثمرين من المؤسسات وصناديق التحوط الثانية، وزيادة تدويل تجارة العملات، وفي الوقت نفسه تزايد التركيز في المراكز المالية وأخيرا تطور سريع هيكل السوق مدفوعا الابتكارات التكنولوجية التي تستوعب الاحتياجات التجارية المتنوعة من المشاركين في السوق. أعطال جديدة وأكثر تفصيلا أدخلت في 2013 كل ثلاث سنوات تسمح بتحليل أكثر تفصيلا لهذه التطورات مع مزيد من المعلومات التفصيلية عن المؤسسات المالية غير التاجر، والروابط بين دوافع التداول ونمو دوران العملات الأجنبية يمكن فهمها بشكل أفضل هيكل واضح من مستويين مرة واحدة من السوق، مع منفصلة والقطاعات المشتركة بين الوكلاء والعملاء، لم يعد موجودا في الوقت نفسه، فإن عدد الطرق التي يمكن للمشاركين في السوق مختلفة ربط بشكل كبير، مما يشير إلى أن تكاليف البحث وتكاليف التداول الآن تقلص إلى حد كبير هذا مهدت الطريق للعملاء الماليين لتصبح مزودي السيولة جنبا إلى جنب مع المتعاملين وبالتالي، يساهم العملاء الماليون في زيادة الأحجام ليس فقط من خلال قراراتهم الاستثمارية، ولكن أيضا من خلال المشاركة في عملية تداول البطاطا الساخنة الجديدة، حيث لم يعد تجار تؤدي دورا حصريا. بانيرجي، S وأنا كريمر 2010 الخلاف و تعلم أنماط ديناميكية للتجارة، مجلة المالية رقم 65 4، ص 1269-1302.Bech، M و J سوبرون 2 013 اتجاهات سوق العملات الأجنبية قبل، بين وما بعدها الاستطلاعات كل ثلاث سنوات، بيس الفصلية الاستعراض ديسمبر. Duffie، D 2012 الأسواق الظلام التسعير الأصول ونقل المعلومات في الأسواق دون وصفة طبية جامعة برينستون Press. Ehlers، T و F باكر 2013 فكس ومشتقات الأسواق في الاقتصادات الناشئة وتدويل عملاتها، بيس الفصلية مراجعة ديسمبر. Kroencke، T، F شندلر و A شريمبف 2013 فوائد التنويع الدولي مع أساليب الاستثمار في النقد الأجنبي، استعراض المالية فوركومينغ. ليونس، R 1997 نموذج التجارة في وقت واحد من الأجانب exchange hot potato , Journal of International Economics no 42, pp 275-98.Markets Committee 2011 High frequency trading in the foreign exchange market BIS, Basel, September. Menkhoff, L, L Sarno, M Schmeling and A Schrimpf 2012 Currency momentum strategies , Journal of Financial Economics no 106 3 , pp 660-84.Pojarliev, M and R Levich 2012 A new look at currency investing CFA Institute Research Foundatio n Publications. Secmen, A 2012 Foreign exchange strategy based products , in J James, I Marsh and L Sarno eds , Handbook of Exchange Rates Wiley. Algorithmic trading Automated transactions where a computer algorithm decides the order submission and execution also see High-frequency trading. Bid-ask spread The difference in the price the customer receives for selling a security or currency bid and the price at which the customer buys ask. Broker A financial intermediary who matches counterparties to a transaction without being a party to the trade The broker can operate electronically electronic broker or by telephone voice broker. Buy-side Market participants that act as a customer of the dealer This need not mean that the specific entity is actually buying or selling. Dealer A financial institution that is entering into transactions on both sides of markets, seeking profits by taking risks in those markets and by earning a spread sometimes also referred to as sell-side. Electronic communicat ions network ECN A computer system that facilitates electronic trading, typically in OTC markets. High-frequency trading HFT An algorithmic trading strategy that profits from incremental price movements with frequent, small trades executed in milliseconds for very short investment horizons HFT is a subset of algorithmic trading. Liquidity aggregator Technology that allows participants to stream prices from several liquidity providers pools simultaneously Computer algorithms allow customisation of the price streams, by both the liquidity provider and the receiving counterparty. Multi-bank trading platform An electronic trading system that aggregates and distributes quotes from multiple FX dealers. Overlay management The management of the currency exposure of international bond and equity portfolios. Prime brokerage A service offered by banks that allows a client to source funding and market liquidity from a variety of executing dealers while maintaining a credit relationship, placing collate ral and settling with a single entity. Reporting dealer A bank that is active as a market-maker by offering to buy or sell contracts and participates as a reporting institution in the Triennial. Retail aggregator A term used for online broker-dealers who stream quotes from the top FX dealers to customers individuals and smaller institutions and aggregate a small number of retail trades. Sales and trading desk FX deals are traditionally arranged via sales desks, which are responsible for maintaining the relationship with the customer Once an incoming client order is received, it is passed on to the trading desk for execution. Single-bank trading system A proprietary electronic trading system operated by an FX dealer for the exclusive use of its customers.1 The authors would like to thank Claudio Borio, Stephen Cecchetti, Alain Chaboud, Richard Clarida, Dietrich Domanski, Jacob Gyntelberg, Michael King, Colin Lambert, Michael Melvin, Lukas Menkhoff, Michael Moore, Richard Olsen, Richard Payn e, Lucio Sarno, Elvira Sojli, Christian Upper, Clara Vega, Philip Wooldridge and seminar participants at the Central Bank of Norway for useful comments and suggestions We greatly appreciate the feedback and insightful discussion with numerous market participants at major FX dealing banks, buy-side institutions and electronic trading platforms We are particularly grateful to Denis Ptre for compiling the data and Anamaria Illes for excellent research assistance The views expressed are those of the authors and do not necessarily reflect those of the BIS or the Central Bank of Norway.2 Due to the decentralised structure of the FX market, where deals take place over the counter OTC and where liquidity is fragmented across different venues, the market is rather opaque and quantitative information on market activity quite sparse.3 Over the last 10-15 years, market participants have increasingly recognised FX as a separate asset class This is reflected in the number of products offered by majo r banks to institutional and retail investors Secmen 2012 , Pojarliev and Levich 2012.4 The term hot potato trading was coined by Lyons 1997 and described the passing of currency inventory imbalances due to an exogenous shift in the demand and supply of currencies around the inter-dealer market.5 To put these numbers into perspective, it is useful to compare these figures with those of other main asset classes Total trading volume in all equity markets around the world, for instance, reached roughly 300 billion per day in April this year, about 25 of the global FX spot volumes of non-dealer financial institutions.6 The surge in options reflects the period of intense yen trading in April 2013 see below almost half of the options traded that month were linked to JPY USD At the time, hedge funds expressed their directional views via the options market, where they accounted for 24 of turnover.7 While the 2013 Triennial is the first to collect information on lower-tier banks, stable numbers of reporting dealers suggest that it is unlikely that such trades were previously reported as inter-dealer trades According to market sources, lower-tier banks have become more active in the FX market in recent years A recent trend for these banks is to source liquidity from top-tier dealers and to effectively resell it often referred to as white-labelling to smaller, local clients, who are less attractive to top dealers.8 Management of the FX component of asset portfolios is often delegated to overlay managers see eg Pojarliev and Levich 2012 Some of the FX management can be passive and simply targeted towards removing currency risk exposure Under more active mandates, the goal is to add extra return to the portfolio and to generate diversification benefits via currency investments.9 Non-financial customers still play a larger role in renminbi trading than they do in other important EM currencies They contributed about 19 to renminbi turnover in April 2013, whereas professional asset managers institutional investors and hedge funds accounted for only 9.10 Due to the practical benefits from electronic execution, such as straight through processing, most of the voice trades are in fact eventually booked electronically Some market reporters suggest that as much as 95 of all spot transactions could in fact be electronic.11 EBS has so far experienced the largest drop in volumes Graph 5 right-hand panel , which is natural given its lead in currency pairs where the internalisation ratios are the largest as high as 75-85 for key EUR and JPY pairs As internalisation ratios increase also for the smaller currency pairs that typically have been traded at Reuters, it is likely that Reuters will also experience a decrease in volume.12 This estimate is based on the assumption that yen trading would have grown at a similar rate as trading in other important advanced economy currencies such as the US dollar, euro, pound sterling and Swiss franc.13 While quantitative currency hedge funds faced a challenging environment, macro hedge funds with a discretionary investment style performed better, according to market sources Such funds are likely to have played a significant role as drivers of yen volumes between late October 2012 and April 2013.14 The Japanese case clearly stands out, where equity prices surged more than 55 in local currency terms between October 2012 and April 2013 Given the depreciation pressure faced by the yen over this period, real money investors heavily engaged in hedging Triennial data show that institutional investors were behind 32 of the volume in yen forward contracts in April 2013.15 Some electronic platform providers have also recently introduced microstructural changes to reduce competition for speed eg by increasing minimum tick size or by modifying the treatment of incoming orders in the queue.16 According to market sources, the HFT segment in foreign exchange markets has seen a consolidation in recent years In this process, major H FT firms have mostly turned to market-making as their main strategy. Deutsche, UBS top forex banks by market share in 2013 Greenwich survey. NEW YORK Deutsche Bank, UBS, Citigroup, and Barclays continued their dominance of the global foreign exchange market in 2013, garnering 46 7 percent of top-tier customer trading volume, financial services research firm Greenwich Associates said on Wednesday. The four banks share grew six percentage points from 2012 as the 5 3 trillion currency market continued to move toward a primarily electronic marketplace In the United States, the four dealer banks had an aggregate market share of close to 53 percent last year, up from about 42 percent in 2012.The biggest beneficiaries of the shift into electronic trading were banks with the best trading platforms, Greenwich said. In general, it is the biggest banks that are able to afford the sizable investments needed to build, deploy and maintain these sophisticated platforms, Greenwich Associates consultant Peter D Amario said in the report. Deutsche Bank was the top FX bank last year, capturing 12 4 percent of the market UBS came in second with 12 1 percent Citi had 11 7 percent Barclays 10 5 percent, with J P Morgan rounding out the top five banks, with a 6 2 percent share of the market. The report also showed that global FX trading volume grew 14 percent last year, with strong growth posted in Europe and Japan Global growth was driven largely by an increase in trading activity among financial institutions, which rose 18 percent. Financial institutions also stepped up their usage of electronic platforms to 77 percent, up three percentage points from 2012, while retail aggregators upped the share of their own business done through electronic systems to 98 percent from 93 percent. The increase in trading volume in emerging market currencies contributed to the continued growth of electronic trading In 2013, the average share of emerging market currency cash trading volume executed electronically rose to 56 percent last year from 52 percent in 2012.Electronic FX volumes are also getting a boost from currency options, which are often traded through single-dealer platforms that customize trades for clients The share of global FX market participants trading currency options electronically increased four percentage points to 28 percent last year. Reporting by Gertrude Chavez-Dreyfuss Editing by Dan Grebler. Next In Business News. Reuters is the news and media division of Thomson Reuters Thomson Reuters is the world s largest international multimedia news agency, providing investing news, world news, business news, technology news, headline news, small business news, news alerts, personal finance, stock market, and mutual funds information available on video, mobile, and interactive television platforms Learn more about Thomson Reuters products. Information, analytics and exclusive news on financial markets - delivered in an intuitive desktop and mobile interface. Everything you need to empower your workflow and enhance your enterprise data management. Screen for heightened risk individual and entities globally to help uncover hidden risks in business relationships and human networks. Build the strongest argument relying on authoritative content, attorney-editor expertise, and industry defining technology. The most comprehensive soluti on to manage all your complex and ever-expanding tax and compliance needs. The industry leader for online information for tax, accounting and finance professionals. Deutsche, UBS top forex banks by market share in 2013 - Greenwich survey. NEW YORK, March 5 Deutsche Bank, UBS, Citigroup, and Barclays continued their dominance of the global foreign exchange market in 2013, garnering 46 7 percent of top-tier customer trading volume, financial services research firm Greenwich Associates said on Wednesday. The four banks share grew six percentage points from 2012 as the 5 3 trillion currency market continued to move toward a primarily electronic marketplace In the United States, the four dealer banks had an aggregate market share of close to 53 percent last year, up from about 42 percent in 2012.The biggest beneficiaries of the shift into electronic trading were banks with the best trading platforms, Greenwich said. In general, it is the biggest banks that are able to afford the sizable investments needed to build, deploy and maintain these sophisticated platforms, Greenwich Associates consultant Peter D Amario said in the report. Deutsche Bank was the top FX bank last year, capturing 12 4 percent of the market UBS came in second with 12 1 percent Citi had 11 7 percent Barclays 10 5 percent, with J P Morgan rounding out the top five banks, with a 6 2 percent share of the market. The report also showed that global FX trading volume grew 14 percent last year, with strong growth posted in Europe and Japan Global growth was driven largely by an increase in trading activity among financial institutions, which rose 18 percent. Financial institutions also stepped up their usage of electronic platforms to 77 percent, up three percentage points from 2012, while retail aggregators upped the share of their own business done through electronic systems to 98 percent from 93 percent. The increase in trading volume in emerging market currencies contributed to the continued growth of electronic trading In 2013, the average share of emerging market currency cash trading volume executed electronically rose to 56 percent last year from 52 percent in 2012.Electronic FX volumes are also getting a boost from currency options, which are often traded through single-dealer platforms that customize trades for clients The share of global FX market participants trading currency options electronically increased four percentage points to 28 percent last year. Next In Funds News. Reuters is the news and media division of Thomson Reuters Thomson Reuters is the world s largest international multimedia news agency, providing investing news, world news, business news, technology news, headline news, small business news, news alerts, personal finance, stock market, and mutual funds information available on video, mobile, and interactive television platforms Learn more about Thomson Reuters products. Information, analyti cs and exclusive news on financial markets - delivered in an intuitive desktop and mobile interface. Everything you need to empower your workflow and enhance your enterprise data management. Screen for heightened risk individual and entities globally to help uncover hidden risks in business relationships and human networks. Build the strongest argument relying on authoritative content, attorney-editor expertise, and industry defining technology. The most comprehensive solution to manage all your complex and ever-expanding tax and compliance needs. The industry leader for online information for tax, accounting and finance professionals.